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title: "폭스바겐그룹, 3분기 누적 영업이익 98.7% 급감…미국 관세·중국 부진 직격탄"
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published: 2026-10-30T11:10:46
updated: 2026-10-30T11:40:15
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# 폭스바겐그룹, 3분기 누적 영업이익 98.7% 급감…미국 관세·중국 부진 직격탄

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폭스바겐그룹이 미국의 관세 부담과 중국 시장 부진, 전기차 판매 확대에 따른 수익성 악화로 올해 3분기까지 영업이익이 급감했다. 대규모 손상차손과 구조조정 비용까지 반영되면서 누적 영업이익은 전년 동기 대비 98.7% 감소했다.

  

폭스바겐그룹은 29일(현지시간) 발표한 2026년 3분기 누적 실적에서 올해 1~9월 매출액이 2,334억 유로로 전년 동기(2,387억 유로) 대비 2.2% 감소했다고 밝혔다. 같은 기간 영업이익은 전년 동기 54억 유로에서 1억 유로로 줄었다. 영업이익률은 지난해 2.3%에서 사실상 0% 수준으로 떨어졌다.

  

실적 악화에는 총 87억 유로에 달하는 특별항목이 직접적인 영향을 미쳤다. 이 가운데 78억 유로가 3분기에 집중됐다. 주요 항목은 포르쉐 영업권에 대한 비현금성 손상차손 64억 유로와 중국 내 연결 종속기업 자산에 대한 약 10억 유로의 비현금성 손상 조정이다. 폭스바겐 오스나브뤼크 공장 매각 계획과 관련된 추가 비용도 반영됐다.

  

특별항목을 제외한 1~9월 영업이익은 88억 유로, 영업이익률은 3.8%를 기록했다. 다만 중국 시장의 판매 부진과 글로벌 가격 경쟁 심화, 상대적으로 수익성이 낮은 전기차 판매 비중 확대가 수익성 개선을 제약했다.

  

3분기만 놓고 보면 실적 악화는 더욱 두드러진다. 매출액은 752억 7,700만 유로로 전년 동기 대비 6.3% 감소했으며, 영업손실은 58억 6,000만 유로를 기록했다. 지난해 같은 기간 영업손실 12억 9,900만 유로보다 적자 규모가 확대됐다. 3분기 영업이익률은 -7.8%로 전년 동기 -1.6%에서 크게 하락했다.

  

판매량 역시 감소했다. 올해 1~9월 자동차 판매량은 588만 대로 전년 동기 658만 1,000대 대비 10.6% 줄었다. 같은 기간 고객 인도량은 601만 1,000대로 전년 동기 660만 4,000대 대비 9.0% 감소했다.

  

특히 중국 시장의 위축이 전체 판매 실적에 상당한 영향을 미쳤다. 지분법이 적용되는 중국 합작법인의 자동차 판매량은 지난해 188만 2,000대에서 올해 122만 4,000대로 감소했다. 반면 중국 합작법인을 제외한 자동차 판매량 감소율은 1%에 그쳤다.

  

금융 서비스 부문이 성장세를 이어갔지만 자동차 사업 부문의 부진을 상쇄하기에는 역부족이었다. 금융 서비스 부문 매출액은 전년 동기 대비 8% 증가한 반면 자동차 사업 부문은 4% 감소했다.

  

브랜드 그룹별 실적에서도 수익성 저하가 확인됐다. 폭스바겐과 스코다 등을 포함하는 코어 브랜드 그룹의 영업이익은 전년 동기 47억 유로에서 43억 유로로 감소했다. 영업이익률도 4.4%에서 4.1%로 하락했다.

  

스코다의 견고한 실적이 폭스바겐 브랜드의 영업이익 부진을 일부 상쇄했지만, 수익성이 높은 내연기관차의 판매 감소와 순수전기차 생산 확대가 부담으로 작용했다. 구조조정 비용과 미국 내 ID.4 생산 중단, 오스나브뤼크 공장 매각 계획 관련 특별항목도 실적에 영향을 미쳤다.

  

아우디 등을 포함하는 프로그레시브 브랜드 그룹의 영업이익은 12억 유로로 전년 동기 대비 26% 감소했다. 영업이익률은 지난해 3.2%에서 2.7%로 떨어졌다. 중국과 북미 지역의 판매량 감소 및 잔존가치 관련 부정적인 영향이 주요 원인으로 지목됐다.

  

포르쉐가 포함된 스포트 럭셔리 브랜드 그룹은 매출액 221억 유로, 영업이익 15억 유로를 기록했다. 매출액은 전년 동기 238억 유로보다 감소했지만, 영업이익은 지난해 특별항목 영향에 따른 2억 유로 적자에서 흑자로 돌아섰다. 영업이익률은 6.7%를 기록했다. 판매량 감소에도 고수익 모델 비중 확대와 제품 구성 및 가격 효과가 실적을 뒷받침했다.

  

상용차 사업을 담당하는 트라톤 그룹은 1~9월 신규 주문량이 전년 동기 대비 25% 증가한 25만 3,100대를 기록했다. 매출액은 319억 유로로 2% 증가했으나, 영업이익은 특별항목과 미국 관세 부담으로 2% 감소한 17억 유로에 그쳤다. 영업이익률은 5.2%로 0.2%포인트 하락했다.

  

소프트웨어 자회사 카리아드는 비용 관리와 구조개편을 통해 영업손실을 2억 유로 축소했다. 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 13억 유로를 기록했다. 폭스바겐그룹 모빌리티 부문은 위험 충당금 증가로 영업이익이 7% 감소한 27억 유로를 기록했으며, 기존 계약 포트폴리오는 2,785만 건으로 2% 증가했다.

  

전체적인 수익성 악화에도 유럽 시장의 전기차 수요와 자동차 부문의 현금흐름은 개선됐다.

  

올해 1~9월 유럽 내 신규 주문량은 300만 대로 전년 동기 290만 대 대비 약 4% 증가했다. 특히 순수전기차 신규 주문량은 39% 늘었다. 9월 말 기준 유럽 내 출고 대기 물량은 약 110만 대로 지난해 말보다 11% 증가했으며, 이 가운데 전기차 비중은 약 40%에 달했다. 도심형 전기차 패밀리도 약 15만 건의 주문을 확보했다.

  

그러나 전기차 판매 확대는 그룹의 수익성에 부담을 주고 있다. 폭스바겐그룹은 전기차의 수익성이 내연기관차보다 낮은 상황에서 전기차 판매 비중이 높아질수록 전체 이익률이 압박받고 있다고 설명했다.

  

자동차 부문의 1~9월 순현금흐름은 44억 유로로 전년 동기 18억 유로 대비 145% 증가했다. 투자 축소와 사업 포트폴리오 조정이 현금흐름 개선에 기여했다. 인수합병 영향을 제외한 순현금흐름은 약 39억 유로로 전년 동기 35억 유로보다 증가했다. 9월 30일 기준 자동차 부문 순유동성은 330억 유로로 지난해 말 345억 유로 대비 감소했다.

  

폭스바겐그룹은 실적 부진에 대응하기 위해 약 310억 유로 규모의 비용 절감 프로그램을 추진하고 있다. 모델 라인업 간소화와 조직 구조 단순화, 차량 원가 개선, 간접비 절감, 생산공장 효율성 제고, 기술 개발 가속화 등이 핵심이다.

  

아르노 안틀리츠 폭스바겐그룹 최고재무책임자(CFO) 겸 최고운영책임자(COO)는 "올해 1~9월 실적은 폭스바겐그룹이 단 한순간도 지체할 여유가 없으며 신속하고 단호하게 행동해야 한다는 점을 분명히 보여준다"고 밝혔다.

  

이어 "미국 관세가 부담으로 작용하고 있고 중국 시장은 위축되고 있으며 유럽 내 경쟁 압박은 크게 거세지고 있다"며 "특별항목 반영 전 영업이익률 3.8%는 미래를 위한 과감한 투자를 지속하기에 너무 낮은 수준"이라고 설명했다.

  

폭스바겐그룹은 올해 연간 매출액을 약 3,150억 유로, 영업이익률은 최대 1%로 전망했다. 자동차 부문의 연간 투자율은 11~12%, 순현금흐름은 30억~60억 유로, 순유동성은 320억~340억 유로 수준으로 예상했다.

  

다만 이번 전망은 현재의 국제무역 관세 상황이 유지된다는 전제를 바탕으로 작성됐다. 중동 정세 악화에 따른 잠재적 영향은 신뢰성 있는 평가가 어려워 반영되지 않았다. 그룹의 중장기 구조개편 계획인 '그룹 타깃 픽처 2030' 이행과 에버런스 과반 지분 매각에 따른 잠재적 영향 역시 포함하지 않았다.

  

폭스바겐그룹은 거시경제 환경과 국제무역 제한, 지정학적 긴장, 경쟁 심화, 원자재 및 에너지 가격과 환율 변동, 배출가스 규제 변화 등을 향후 실적의 주요 불확실성 요인으로 제시했다.

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